.
Výnosy PF za 2011: první odhady
Odhadovat výnos penzijních fondů za rok 2011 na základě prvních 3 čtvrtletí je obtížné. Vzhledem k blížícímu se konci možnosti převodů smluv mezi fondy jsme to zkusili a máme pro vás (ne)čekané výsledky.
Výsledky nejsou zdaleka konečné
Asociace penzijních fondů zveřejňuje data všech penzijních fondů po konci každého čtvrtletí. Na základě těchto dat lze dopočítat aktuální zhodnocení pro klienty. To však není konečné, neboť penzijní fond může v posledním čtvrtletí výrazně "pohnout" s dosaženým výsledkem. A to nejen díky lepšímu či horšímu dosaženému zhodnocení nebo nižším/vyšším nákladům, ale také
- záměrnou realizací kapitálových zisků či ztrát z držených cenných papírů,
- změnou odpisů nákladů příštích období.
S vědomím těchto efektů je třeba číst následující tabulku:
| Penzijní fond | Skutečnost 2010 | Výnos1-3Q/2011 |
|---|---|---|
| Aegon PF | 2,11 % | 0,7 % |
| Allianz PF | 3,00 % | 2,8 % |
| AXA PF | 1,47 % | 1,5 % |
| ČSOB PF Progres | 1,04 % | 0,6 % |
| ČSOB PF Stabilita | 1,50 % | 1,9 % |
| Generali PF | 2,10 % | 0,8 % |
| ING PF | 2,14 % | 1,7 % |
| PF České pojišťovny | 2,00 % | 1,4 % |
| PF České spořitelny | 2,34 % | 1,5 % |
| PF Komerční banky | 2,23 % | 2,3 % |
Co je z výsledků vidět?
- Meziroční míra inflace byla v měsíci listopad 2,4%. Pokud bychom odhadli prosincovou meziroční inflaci na 2,5 %, je vidět, že většina penzijních fondů znehodnotí klientům peníze.
- Šampionem z hlediska zisku zůstává Allianz penzijní fond. Lze očekávat, že připíše opět cca 3 % a jeho klienti tak své prostředky reálně zhodnotí (kladný výnos i po odečtu inflace).
- ČSOB své penzijní fopndy sloučí. Vydělají na tom klienti fondu Progres, který na základě posledních čtvrtletních dat měl horší výsledek než sesterská Stabilita.
- Pod jedním procentem zisku jsou zatím Aegon PF a Generali PF. Zatím nelze posoudit, zda to je také díky tomu, že výrazně umazaly náklady příštích období (vyplacené provize), aby si "vyčistili" účetní rozvahu před transformací.
Závěr
Na finální výsledky si musíme počkat až do konce února. Již nyní ale tušíme, jaký bude průměrný výsledek vzhledem k inflaci a kdo pravděpodobně připíše největší zhodnocení. ΣUMMO penzijního připojištění přinese výsledky jako první.